被動(dòng)組件漲價(jià)效應(yīng)Q2發(fā)酵
隨著日商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)往車用領(lǐng)域，退出消費(fèi)型市場(chǎng)，今年被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)供應(yīng)緊張，舉凡MLCC、芯片電阻、固態(tài)電容等均已經(jīng)出現(xiàn)明顯供需缺口、交期延長(zhǎng)的情況，而MLCC過(guò)去幾年擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)趨于沉寂，導(dǎo)致新增產(chǎn)能不足，包含國(guó)巨、華新科、風(fēng)華高科均已經(jīng)陸續(xù)調(diào)漲報(bào)價(jià)，漲幅落在10％上下，漲價(jià)效應(yīng)將在第2季發(fā)酵。
據(jù)廠商估計(jì)，一臺(tái)車約需要5,000顆被動(dòng)組件，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)手機(jī)、平板等需求，已成最大的出海口，加上全球第四大廠TDK去年宣布退出一般型MLCC；韓國(guó)SEMCO在Note 7發(fā)生爆炸事件后，拖延產(chǎn)能開(kāi)出速度與交期，是造成這一波MLCC結(jié)構(gòu)性缺貨主因。
國(guó)巨 (2327) 啟動(dòng)2010年以來(lái)第一波漲價(jià)行動(dòng)，該公司4月19日發(fā)出漲價(jià)通知函，調(diào)漲MLCC、Chip-R價(jià)格達(dá)8～10％，通路商、大型客戶全面調(diào)漲，漲幅與對(duì)象擴(kuò)及一線大客戶，均超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。
法人預(yù)估漲價(jià)效應(yīng)之下，毛利率可望推升近2％，今年國(guó)巨每股盈余將挑戰(zhàn)一個(gè)股本。
國(guó)巨第1季營(yíng)益率攀上10季新高紀(jì)錄，達(dá)14.7％，優(yōu)于法人預(yù)期，國(guó)巨第1季EPS達(dá)1.62元。根據(jù)國(guó)巨公布的財(cái)報(bào)，第1季匯損3.71億元，影響每股盈余約0.72元，但因權(quán)益法認(rèn)列的轉(zhuǎn)投資收益及其他收入約2.29億元，匯損對(duì)國(guó)巨沖擊不大。
華新科 (2492) 首季每股獲利0 .77元，自3月開(kāi)始，在原物料價(jià)格上漲、匯率波動(dòng)等因素之下，調(diào)整旗下產(chǎn)品售價(jià)，不過(guò)華新科也強(qiáng)調(diào)，這一波售價(jià)調(diào)整并非全面性，全系列提貨的客戶并未調(diào)漲，提貨單一產(chǎn)品的客戶如只拿芯片電阻或是只拿MLCC的客戶，則有程度不一的售價(jià)調(diào)整動(dòng)作。
這類客戶以經(jīng)銷商居多，約占華新科營(yíng)運(yùn)比重達(dá)39.2％，華新科3月?tīng)I(yíng)收創(chuàng)半年來(lái)新高，年增率達(dá)9.88％，已開(kāi)始反應(yīng)價(jià)格調(diào)整效應(yīng)。
日商策略性停產(chǎn)大尺寸中高容值MLCC，自去年開(kāi)始三大廠各自釋放手中約10％的訂單量，華新科開(kāi)始承接大量轉(zhuǎn)單潮，滿載稼動(dòng)的情況將直奔第3季。
興勤 (2428) 目前為全球第一大壓敏電阻廠，全球市占率達(dá)40％，更是比亞迪充電樁、飛利浦照明、特斯拉供應(yīng)鏈，由于客戶群穩(wěn)健，單一客戶比重不超過(guò)5％，不易受單一產(chǎn)業(yè)景氣影響。
興勤第1季毛利率登峰，上季獲利年增65％，EPS達(dá)1.61元，僅次于龍頭廠國(guó)巨，毛利率、營(yíng)益率雙雙飆上歷史新高紀(jì)錄；法人據(jù)此調(diào)高興勤今年每股盈余估值，加計(jì)遷廠補(bǔ)償金之下，EPS可望挑戰(zhàn)一個(gè)股本。
興勤去年EPS已達(dá)7.03元，創(chuàng)下年度新高紀(jì)錄，今年隨著產(chǎn)線自動(dòng)化持續(xù)進(jìn)行，毛利率向上挺進(jìn)，加上業(yè)外有大筆遷廠補(bǔ)償金加持，法人調(diào)高興勤EPS估值達(dá)一個(gè)股本。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-05
