當前，國內新生汽車Tier1以終端汽車市場的電動化、智能化、網聯(lián)化需求為切入點，不斷突破傳統(tǒng)汽車Tier1對供應鏈的壟斷。
國內汽車電子Tier1的三個梯隊
根據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，結合上半年已公布的涉及汽車電子相關的國內領先Tier1廠商梳理，按照主營業(yè)務營收規(guī)模分，國內汽車電子Tier1廠商可以大致分為三個梯隊：
一是以新晉廠商寧德時代，老牌Tier1華域汽車和均勝電子，創(chuàng)新廠商德賽西威等為代表，汽車電子業(yè)務營收均在百億以上，其中寧德時代為代表的動力電池廠商規(guī)模更是超過2300億元。2023《美國汽車新聞》（Automotive News）首次將寧德時代等動力電池廠商列入全球汽車零部件企業(yè)100強。
二是經緯恒潤、東軟集團、伯特利、華陽、拓普及禾賽科技等細分小龍頭廠商，依托各自在細分領域市場布局及客戶資源優(yōu)勢，近幾年在汽車尤其是新能源汽車領域大幅“開疆拓土”，增長勢頭看好。
三是立訊精密為代表的新興跨界廠商，一汽富維、中鼎股份、四維圖新及星宇股份為代表的老牌轉型廠商，其發(fā)展速度較快，近年來正加速向汽車電子領域布局。
為更好分析企業(yè)具體經營信息，我們從上半年企業(yè)最新的營收信息梳理對比來看，禾賽科技、寧德時代、威邁斯、伯特利及德賽西威等廠商營收增速位居前五。其中，禾賽科技上半年受智能汽車激光雷達需求暴漲影響，營收增速創(chuàng)下歷史新高，由于激光雷達生產成本相對較高，公司仍處于虧損狀態(tài)；其他廠商如德賽西威作為智能座艙龍頭廠商之一，同樣受益于汽車智能化發(fā)展，上半年需求量價齊升。
從廠商凈利潤情況看，均勝電子、保隆科技、寧德時代等同比增速位居前三，凈利潤率方面，科博達、拓普、伯特利及寧德時代進入前四。整體來看，上半年寧德時代良好的盈利能力，一定程度上反映出當前動力電池市場需求維持較高景氣度。
從廠商長遠發(fā)展布局分析，四維圖新、禾賽科技、經緯恒潤、東軟集團、德賽西威及華陽等研發(fā)支出均超過10%，遠高于一般科技企業(yè)研發(fā)投入水平，國內智能駕駛領域相關Tier1廠商都看好行業(yè)發(fā)展?jié)摿，積極加大研發(fā)布局力度。
綜上，綜合國內最新的汽車電子Tier1上半年經營情況來看，在國內新能源汽車市場高速發(fā)展驅動下，動力電池、智能座艙域、激光雷達、安全系統(tǒng)等核心零部件廠商均迎來新的發(fā)展機遇。
半年報背后的汽車電子市場趨向：突破、轉型、跨界
具體從廠商最新半年報、整體實力及未來布局分析，以下幾個趨勢值得我們關注：寧德時代“突破”進入汽車零部件百強，國內老牌頭部Tier1華域轉型電氣化，背后的新能源汽車的“大勢所趨”；德賽西威業(yè)績“四平八穩(wěn)”，反映出智能座艙和智能駕駛發(fā)展進入穩(wěn)定階段；均勝電子盈利能力不斷提升，安全系統(tǒng)領域國產替代穩(wěn)步前行；消費電子ODM立訊精密“跨界造車”，汽車有望成為繼消費電子之后的下一輪周期產業(yè)；激光雷達頭部廠商禾賽科技“鳳凰涅槃”，自動駕駛迎來轉機。
1、寧德時代：全球動力電池龍頭廠商，“突破”進入汽車零部件百強
寧德時代進入全球汽車零部件百強。6月《美國汽車新聞》（Automotive News）發(fā)布了2023年全球汽車零部件供應商TOP100。其中，寧德時代以335億美元（約合人民幣2427億元）的收入排名第五，成為唯一進入榜單前十的中國企業(yè)。
寧德時代為代表的動力電池廠商首次上榜，電動汽車發(fā)展勢不可擋。根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，寧德時代已經連續(xù)六年位居全球動力電池裝車量第一，2023Q1動力電池裝車量達到46.6GWh，同比增長 35.9%，市場份額占比35%，超過第二名（比亞迪）+第三名（LG新能源）之和。此次以寧德時代為代表的動力電池企業(yè)上榜，反映出隨著電動汽車的爆發(fā)性增長，相關配套企業(yè)也進入發(fā)展快車道。
結合寧德時代半年報公布信息及規(guī)劃方向，其作為汽車電動化代表廠商，依托中國市場，處于先發(fā)優(yōu)勢地位，在智能汽車Tier1市場正實現(xiàn)“彎道超車”。
2、華域汽車：國內傳統(tǒng)汽車Tier1龍頭，“轉型”發(fā)力電動汽車賽道
汽車電子相關業(yè)務增長和布局加速。作為國內傳統(tǒng)汽車Tier1龍頭，近年來公司加速向新能源汽車市場轉型。從最新半年報披露的具體業(yè)務看，公司2023H1汽車電子相關業(yè)務營收約166.39億元（2022年331.12億元），其中功能件營收為116.25億元，與去年同期基本持平；電子電器件營收為50.14億元，同比增長103.46%。
外部新能源相關客戶占比逐年提升。公司作為上汽集團控股的零部件公司，營收是來自于上汽及相關合資公司本身，但上汽外銷售尤其是新能源汽車客戶占比持續(xù)提升，2023H1達 55.38%。
外部新能源相關客戶占比逐年提升。公司作為上汽集團控股的零部件公司，營收是來自于上汽及相關合資公司本身，但上汽外銷售尤其是新能源汽車客戶占比持續(xù)提升，2023H1達 55.38%。
國內外產能布局順利。公司惠南工業(yè)園二期工廠即將投產，中西部基地項目也已啟動，歐洲第二工廠產能逐步提升，新收購的天線測試和認證公司ATC已融入公司經營體系。
新項目訂單充沛。2023H1德賽西威新項目訂單年化收入約200 億元，在手訂單充沛。同時，公司保持高研發(fā)投入，2023 年上半年研發(fā)費用率約10.73%，持續(xù)實現(xiàn)座艙域控制器和駕駛域控制器的升級換代，并于2023年1 月開發(fā)車身域控制器，進一步豐富產品線。
結合公司半年報披露的智能座艙研發(fā)積累及產能布局，未來有望持續(xù)受益于智能化滲透率提升、域控產品升級帶來的新機會，公司未來成長確定性強。
4、立訊精密：消費電子ODM龍頭之一，“跨界”造車發(fā)展迅猛
汽車業(yè)務營收高速增長。最新半年報顯示，2023H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入979.71億元，同比增長19.53%，其中汽車業(yè)務板塊營收同比增長 51.89%。
汽車電子業(yè)務合作布局加速。2008年公司便以連接器及汽車線束等Tier 2供應商身份進入汽車市場，2022年與奇瑞新能源合作布局汽車整車研發(fā)及制造，有望參與華為和奇瑞的智選車首款純電轎跑LUXEED。2023年9月攜手廣汽成立立昇科技加速汽車核心域控部件業(yè)務布局。
長遠來看，汽車線束、連接器、智能駕駛等完整的產品能力和儲備，公司布局的大產品線單車價值達1-4萬元，已是國內稀缺的綜合型汽車零件和模組供應商，加速從消費電子ODM轉型汽車零部件Tier 1，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>
5、禾賽科技：國內激光雷達頭部之一，“暴漲”后ADAS格局生變
根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，預計2023年禾賽科技作為中國領先的激光雷達研發(fā)與制造企業(yè)，以超過50%的市場份額蟬聯(lián)中國車載激光雷達領域的龍頭地位。結合上半年禾賽科技出貨量和營收增速再創(chuàng)新高，可以看到公司在智能汽車激光雷達市場展現(xiàn)出出強大的技術實力和領先同行的市場布局。
眾所周知，當前自動駕駛行業(yè)仍處于初級階段，在技術路線上面還存在著激光雷達和高清攝像頭（純視覺）兩種對立的解決方案的爭論。從上半年禾賽科技年報信息看，憑借著產能突破、成本下降和市場布局推進，ADAS市場格局有望迎來新的變化。
